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东方雨虹:股价在汗青高点,估值在汗青低点

2020-1-21 18:15| 发布者: 小浩lovejoy| 查看: 961| 评论: 4

摘要: 作者:小郭条记客岁年底我把格力电器的仓位换成了东方雨虹,由于东方雨虹的代价更具吸引力,格力电器的估值有些高背面上涨的空间有限。本文将从行业和企业的特点以及估值程度对东方雨虹举行分析。防水质料行业属于防 ...

作者:小郭条记

客岁年底我把格力电器的仓位换成了东方雨虹,由于东方雨虹的代价更具吸引力,格力电器的估值有些高背面上涨的空间有限。本文将从行业和企业的特点以及估值程度对东方雨虹举行分析。

防水质料行业属于防御型行业,行业增长重要与房地产新开工面积(70%)和基建投资额(20%)相干,但相干性不强。已往14年日本新开工房屋面积降落20%,由于房屋翻新,防水施工面积维持稳定。防水质料行业与传统的修建行业的差别是它的产物更新速率更快,需求性更强。

举个比力好明白的例子就是,假如洗手间没有做好防水,洗手间和挨着洗手间的房间会很湿润,时间长了墙上大概长霉大概墙皮脱落、地板瓷砖突起。随着水不停地腐蚀,防水质料更换的频率也会较高。近5年行业总产量以每年6%-9%的速率增长而且增量重要照旧新开工房屋,翻新带来的增量什么时间能有较大的表现以及能贡献多少照旧一个未知量,对于未知量我个人根本是忽略不计。

东方雨虹:股价在汗青高点,估值在汗青低点

人在打仗新的信息的时间会潜意识的筛选出跟本身认知符合的信息。假如已经持有某一只股票,看到的任何倒霉信息都会被屏蔽,有利信息都会成为强化买入的误导信息。

公司近五年业务收入维持在30%的增长,显着高于行业增速,证实他在行业的职位不停提拔,腐蚀一些气力较弱的企业的市场份额。这跟人的内心有直接关系,防水质料一样平常是在墙体内部,更换起来非常贫苦。与其多花点钱用更好的质料也不会选择质量较差的。在我扣问的几个办公楼的工程部中都反应东方雨虹的质量很好(品牌承认度高)。同时,环保因素也使行业会合度渐渐提拔(但仍有很大空间CP1=9%)。这是为什么它可以领先行业增速那么多的缘故原由。

东方雨虹:股价在汗青高点,估值在汗青低点

我在分析一家公司的时间跟喜好逆向的看他有没有什么致命的缺点。活动性差,红利质量的题目很显着。应收账款占业务收入50%以上,谋划现金流在每年前三个季度比力丢脸,近三年谋划现金流与净利润出现了一些不匹配。

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这些题目跟行业特性有很大关系。但由于公司客户都是大型房企,客户质量有肯定保障,且账龄较短(一年以内80%以上),以是不必过于告急。但还要多加注意,留意公司是否会有资金压力。

公司估值如今处于汗青低位,大概是由于近两年房地产调控,公司红利质量和现金流的隐患。但是公司是地点行业的防御本领很强,以是受房地产调控影响的大概性较小;而且公司近两年发展较快为资金周转提供了保障,只要不外度寻求增速,安稳发展根本不会出现题目。假如本年第四序度可以维持前三季度的正常环境,公司的目的价应该是35元。

东方雨虹:股价在汗青高点,估值在汗青低点

技能上多头分列,有较好的增长势头,唯一的不敷就是月度缺乏动力和季度均线开口过大另有成交量偏大(2018年6月转增7股有肯定影响,当前成交量除以170%仍旧较大)。

总之,缺点存在但不致命,行业和企业自身长处显着强于缺点,估值偏低,技能方面有不敷但无伤风雅。


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